5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

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　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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