钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益(yì)与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补(bǔ)充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资(zī)金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科(kē)技(j世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实(shí)现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了(le)在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客(kè)户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联(lián)新能(néng)源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及(jí)建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预(yù)计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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