昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国总统拜(bài)登(dēng)和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可(kě)自由(yóu)支配(pèi)开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能(néng)需要立法者(zhě)花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议(yì)员们在(zài)未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定(dìng)住房和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月(yuè)的(de)某次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的(de)加息预(yù)期，由于美联储加息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上(shàng)最大单(dān)日市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调(diào)整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财(cái)季营(yíng)收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全(quán)球企业布(bù)局(jú)AI的(de)热潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究(jiū)员黄(huáng)科在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接下来(lái)继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定(dìng)压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需(xū)阶(jiē)段性错配的(de)情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期(qī)中(zhōng)的下半(bàn)年的(de)粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低了(le)钢铁(tiě)原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度(dù)表(biǎo)观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数从当前(qián)钢材市场面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研究院黑(hēi)色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未能如期出现，但(dàn)国(guó)内(nèi)市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内下(xià)一(yī)个(gè)相对重要的政策时点可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石非主流七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(liú)矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预(yù)期。不(bù)过，从目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价(jià)格(gé)已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材(cái)社会库存(cún)较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的(de)偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在(zài)后续进(jìn)入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳(wěn)，那(nà)么低价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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