为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(w柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢èi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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