总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(q一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ī)权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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