财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？获(huò)悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(p上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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