A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶(jiē)段，中国移动股(gǔ)价周中(zhōng)创(chuàng)历史(shǐ)新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引发市场(chǎng)热(rè)议。截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微弱优势(shì)反(fǎn)超，但地位(wèi)已岌岌可(kě)危(wēi)。值得(dé)注(zhù)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少意(yì)的是，因中国移动在(zài)A+H两地上市，若按(àn)其(qí)A股股本计算则不(bù)过是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股(gǔ)价等数据计(jì)算(suàn)，则其总市(shì)值(zhí)一度(dù)达(dá)2.19万亿元，超越茅台成为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉(lā)长时间看，在数字(zì)经(jīng)济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热(rè)点催化下，中国移(yí)动今年(nián)股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值榜(bǎng)首(shǒu)之(zhī)争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是市场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背(bèi)后似乎也反应(yīng)着国内经济趋势和产(chǎn)业价(jià)值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值一度(dù)超过8万亿(yì)人(rén)民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市场(chǎng)市值之(zhī)首，得益于当时基建大发展时期，中石油在(zài)股王(wáng)的位(wèi)置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年进(jìn)入消费牛市，开启了(le)此后三年的消(xi布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少āo)费(fèi)白马股大牛市(shì)，也(yě)成就了(le)如今贵(guì)州茅台股王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公(gōng)众号市值观察(chá)4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在(zài)高(gāo)端(duān)白(bái)酒的高估值泡(pào)沫下(xià)，以及今(jīn)年春节后白酒行(xíng)业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历回(huí)调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开(kāi)始对其王位发出了(le)挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市(shì)场分析指出，中国(guó)移动一(yī)度超越(yuè)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)市值这一(yī)历史性事件背后(hòu)，除了(le)离(lí)不开(kāi)国家政(zhèng)策持续推(tuī)进的数字经济，与(yǔ)最近爆火(huǒ)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)两大概念加持，还有(yǒu)来自于(yú)“中特(tè)估”这个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据(jù)数据(jù)显示，当(dāng)前(qián)美股市值前十(shí)的上市(shì)公司(sī)中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均(jūn)为科(kē)技股(gǔ)。有分析(xī)认为(wèi)，科技进步(bù)已成提(tí)升生(shēng)产力的重要因素，二级市场(chǎng)对科技企(qǐ)业的态度能一定(dìng)程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的(de)消费股似乎也预(yù)示(shì)着(zhe)市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国经济逐渐向数(shù)字(zì)化深度转型的背景(jǐng)下(xià)，实力强(qiáng)劲并(bìng)实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领中国经济(jì)潮流的主力军。信达(dá)证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作为国企数(shù)字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进一(yī)步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计(jì)算业务的(de)需(xū)求，公司具(jù)备较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业务(wù)能(néng)力，正在从传统管道运营商向数(shù)字科技领军(jūn)企业加快跃(yuè)迁升级(jí)，有(yǒu)望首先迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同(tóng)时(shí)，从估值(zhí)修(xiū)复情况来(lái)看，根据光大证券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大运营商股价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表的(de)三(sān)大(dà)运营商板块，借助“央(yāng)企低估(gū)值+数(shù)字(zì)经济”成为率(lǜ)先修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的(de)新魔法(fǎ)能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一(yī)个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一(yī)段时(shí)间以(yǐ)来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过(guò)茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽之(zhī)后往往下(xià)场(chǎng)都不太好。本次中国移(yí)动直接(jiē)在(zài)市值上超越茅台，结果是(shì)否会不一(yī)样呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的(de)A股上市(shì)公(gōng)司，有同(tóng)样中字(zì)头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股(gǔ)价超越茅台并一度突破300元/股，但好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，在(zài)2008年(nián)金融危(wēi)机(jī)爆发、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中国(guó)船舶股价维持(chí)在24元左(zuǒ)右(yòu)。此外，海普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳、安(ān)硕(shuò)信息(xī)、中文在线、全通教育等(děng)多家公(gōng)司股价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的结果(guǒ)不(bù)是业绩(jì)暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无原(yuán)因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是(shì)，上述公司(sī)的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于行业(yè)景气度变化以及股市景气度无(wú)法维持(chí)。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长期稳(wěn)稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先(xiān)者。对于一家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维(wéi)持(chí)高位(wèi)，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模(mó)超茅(máo)台约7倍的(de)中国移动，为(wèi)什(shén)么此前市(shì)值却一(yī)直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致(zhì)归结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越(yuè)卖(mài)越(yuè)贵，但话费(fèi)越交越(yuè)少(shǎo)。在(zài)市场化的(de)作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌握(wò)着大把的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降(jiàng)费”的责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国移动(dòng)本(běn)质作(zuò)为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断(duàn)的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开(kāi)支(zhī)合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生(shēng)意，基本不需要如此(cǐ)沉重(zhòng)的资本开支(zhī)，也不(bù)需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数(shù)据可以看出，中(zhōng)国移动今年一(yī)季(jì)度(dù)的营(yíng)收(shōu)是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别不(bù)大，销售毛利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一(yī)个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明(míng)中国移动可能正在迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移(yí)动此(cǐ)前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元(yuán)同(tóng)比下降(jiàng)20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营(yíng)收(shōu)则(zé)可突破(pò)1万(wàn)亿(yì)元。据业内人士测(cè)算，这意味着届时全年资本开支占收入比(bǐ)重将低于(yú)18%，创下2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网(wǎng)和(hé)智能化，中(zhōng)国移动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，中国移动数字(zì)化转型收入(rù)“第二曲(qū)线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对(duì)主营业(yè)务收(shōu)入增量(liàng)贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力(lì)。此外，公司移动云收入(rù)规模实现新(xīn)跨越，去年移动云(yún)收入达(dá)到(dào)503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少