金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息(xī) 为规(guī)范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内外投资者(zhě)合(hé)法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下，适(shì)时(shí)研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》答记者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境(jìng)外央(yāng)行、国际金(jīn)融组织、主权财(cái)富基金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市场准入备案的(de)境外投资者等(děng)，可根据(jù)《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内(nèi)外投资者可以签署的协(xié)议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可以与交易对(duì)手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议(yì)或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清(qīng)算衍(yǎn)生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当(dāng)将是(shì)否签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型(xíng)等事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易中心备案(àn)。目前(qián)，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协(xié)会(huì)正在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍生品协议(yì)，待(dài)其正式发布后也可供境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者(zhě)的(de)投资(zī)范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向互换(huàn)通(tōng)”境外投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展符合(hé)集中清算(suàn)要求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括(kuò)哪些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台(tái)为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易(yì)已确认(rèn)。境外投资者可(kě)通过中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台与境内电(diàn)子交易平台的(de)连接，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)发(fā)送交易指令，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构和香港证监会认可的境外清算机构(gòu)包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行间市(shì)场清算(suàn)所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为香港交(jiāo)易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客(kè)户委托场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司综(zōng)合清算会(huì)员签订(dìng)客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对交易(yì)进(jìn)行风控检查，对于符合集(jí)中清(qīng)算要求的交易及时(shí)纳入集中清(qīng)算。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公(gōng)司(sī)或其综合清(qīng)算会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机(jī)构如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约(yuē)替(tì)代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指(zhǐ)清(qīng)算机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的(de)交易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在(zài)经(jīng)过上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司的(de)集中清算审核后，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司于(yú)当日将交易进行合约替(tì)代，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为境外参与者与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所、上海清(qīng)算所与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之(zhī)间(jiān)的合约。境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同关系。对(duì)于未纳(nà)入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的处置(zhì)方式(shì)进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业(yè)务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境内银行开立人(rén)民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公(gōng)司将针对双方清算(suàn)所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源池(chí)独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资(zī)源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以(yǐ)上海清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外(wài)币账户(hù)，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境(jìng)债权(quán)债务登记及额度管理要求。场外结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银(yín)行办(bàn)理人民(mín)币或外(wài)币资(zī)金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的(de)机(jī)构应当及时履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向(xiàng)人民币(bì)跨(kuà)境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交易如(rú)涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补偿(cháng)金(jīn)的，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收支统计(jì)申(shēn)报义务(wù)，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和资(zī)源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等(děng)不经由上海清算所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币(bì)（即全部境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”开天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音展利率互换(huàn)交易在轧差后的名(míng)义本金净额每日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资(zī)源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人民币购(gòu)售(shòu)业务相(xiāng)关规定具体包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的(de)相(xiāng)关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明确(què)跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题(tí)的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)调整(zhěng)人民(mín)币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关于加强境外(wài)金融(róng)机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民币(bì)购售业务管理有关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参加(jiā)行和(hé)境外清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市场有关事(shì)项的公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民(mín)币购(gòu)售业务管理(lǐ)规定(dìng)，香港结算(suàn)行在(zài)境(jìng)内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在本机构的资金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合(hé)理(lǐ)需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地(dì)银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市(shì)场，使用(yòng)外汇的(de)境外投资者(zhě)可(kě)在香港结(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择一家香港结(jié)算行办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)为境(jìng)外投资者办(bàn)理外汇资(zī)金(jīn)兑换时，应当做好真实性审(shěn)核相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其(qí)交(jiāo)易(yì)到(dào)期(qī)所(suǒ)得(dé)的人民币资(zī)金，可(kě)继续(xù)投资，如(rú)用于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用(yòng)途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基(jī)础设施(shī)应当向中国人民银行认可的(de)交易报告库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇(huì)交易中心达(dá)成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境内外(wài)投资(zī)者无需另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和(hé)相(xiāng)关监管(guǎn)部门可以根据需要(yào)向基础设施调取与境外投资(zī)者(zhě)投资活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发(fā)布相关配套(tào)业务细(xì)则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订(dìng)配套(tào)的业务规(guī)则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加(jiā)投资(zī)品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音