金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实(shí)际(jì)地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人gé)，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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