今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（20稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊19年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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