投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好(h骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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