近期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。