分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基(jī)金资产规模较(jiào)大或(huò)者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金管(g楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人uǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提(tí)升资管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基(jī)金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得超过基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资(zī)者申购申请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融(róng)市(shì)场的流(liú)动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流动性风险的(de)能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制(zhì)定楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行(xíng)性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施(shī)对(duì)于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规模较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模基楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人金(jīn)如出现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散(sàn)化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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