本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(ji爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语āo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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