关注市场热(rè)点消息。

　　美(měi)联(lián)储布拉德(dé)：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储(chǔ)行长布(bù)拉德表示，决策者可能不(bù)得不(bù)进(jìn)一(yī)步提高利率以给通胀(zhàn汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市g)降(jiàng)温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去15个月(yuè)采取(qǔ)的激(jī)进政策遏制了通胀的上(shàng)升(shēng)，但目前还不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处(chù)于(yú)通往2％的道(dào)路上。” 布拉(lā)德表示(shì)，需要看到“通胀实质性下降”才能确(què)信没有必要加息。

　　布拉德还表示(shì)，他认为美联储仍然可以(yǐ)实现软着陆，在(zài)不触发经济严(yán)重下滑(huá)的情(qíng)况(kuàng)下帮助通胀(zhàng)率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这不(bù)是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳(láo)动力市场可(kě)能(néng)略(lüè)有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联储(chǔ)决(jué)策者(zhě)中鹰派(pài)官员的(de)代表(biǎo)人物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今(jīn)年(nián)在联(lián)邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票(piào)权。

　　香港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日表(biǎo)示(shì)，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向(xiàng)互换(huàn)通”，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下(xià)的(de)交(jiāo)易将于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”，是(shì)香港(gǎng)及其他国家和地(dì)区的境外投(tóu)资者经(jīng)由香港(gǎng)与内地(dì)基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等(děng)方面互联(lián)互(hù)通的机制安排(pái)，参与(yǔ)内地银(yín)行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易(yì)品种为利率(lǜ)互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易及结(jié)算币种(zhǒng)为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投资者需(xū)与外汇交易中(zhōng)心签署报(bào)价商(shāng)协议，并为上海清(qīng)算所利率互换(huàn)集中清算业务的(de)清算会员或(huò)该类会员的清(qīng)算客户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外机构(gòu)投资者，并经外汇交(jiāo)易中心开(kāi)通“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限。拟申请(qǐng)开(kāi)通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)权限(xiàn)的境外投资(zī)者需同时申请成为场外结算公司的清算(suàn)会员或该(gāi)类会(huì)员的清算客户。

　　初期(qī)全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人(rén)民(mín)币，清算限额为(wèi)40亿元人民币，后续可(kě)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况适时调(diào)整额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告停牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)，昨日早盘却(què)仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发(fā)布公告(gào)，就相关原因进(jìn)行(xíng)排(pái)查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交所发布(bù)关(guān)于嵘泰(tài)转债停牌及相(xiāng)关交易处理情况的公告(gào)。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏(sū)嵘泰工业股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称公(gōng)司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停(tíng)止交易(yì)。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘(pán)，因技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分(fēn)实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易(yì)所债券(quàn)交(jiāo)易规(guī)则》第一(yī)百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月(yuè)5日相(xiāng)关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不(bù)进行清算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于(yú)该事件的发生(shēng)，上交所深表(biǎo)歉(qiàn)意，并将妥(tuǒ)善处置后续(xù)事宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)强(qiáng)势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市(shì)场情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来(lái)改善，“五一”假期过后(hòu)，油脂市场(chǎng)连涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假期(qī)期间，伴随美联储(chǔ)继续加息预期以(yǐ)及欧美银(yín)行业危(wēi)机(jī)的继续发酵(jiào)，国际原油价格大幅下挫，外围市(shì)场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加息25个基(jī)点，这(zhè)是本轮加息周期(qī)的(de)第十次加息(xī)，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周(zhōu)四决(jué)定放慢(màn)加息步(bù)伐。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(chū)现反弹(dàn)，油脂价格在(zài)假期开(kāi)盘(pán)走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期(qī)货研究(jiū)所油脂油料分析(xī)师(shī)巩力赫表示，在此轮(lún)上(shàng)涨(zhǎng)过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连续(xù)下降支(zhī)撑盘(pán)面(miàn)走(zǒu)强，菜(cài)油(yóu)紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货(huò)研(yán)究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力(lì)反(fǎn)弹是由(yóu)基本(běn)面的改(gǎi)善推动(dòng)的。她表(biǎo)示，一方面源(yuán)于(yú)餐(cān)饮端(duān)的利多预期。油脂相关上(shàng)市(shì)企业一季度(dù)业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意味着油脂(zhī)餐(cān)饮(yǐn)端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期后(hòu)，现货普遍存(cún)在(zài)一轮补库需求。未来很长一段时间，餐饮端(duān)将持续成为(wèi)支撑油脂(zhī)需求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆(dòu)压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供(gōng)应仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张情况，豆油累库速度放缓(huǎn)；而(ér)棕榈油方面，产地库(kù)存出现超预期下(xià)降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降(jiàng)15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万(wàn)吨，出口(kǒu)291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构(gòu)预期(qī)马来西亚(yà)棕榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨(dūn)，出口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外市场方(fāng)面，受到马来西亚棕榈(lǘ)油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期(qī)货价格在本周累(lèi)计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来西(xī)亚棕榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在(zài)价(jià)格持(chí)续下跌后，利(lì)空落地效应以及(jí)机构对于4月(yuè)马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存预估超预(yù)期(qī)下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而(ér)库存预估下降的原(yuán)因来自于马来西亚国内消(xiāo)费(fèi)需(xū)求的增(zēng)加。”中(zhōng)辉期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价(jià)格上行(xíng)，而(ér)豆油及(jí)菜油(yóu)自(zì)身基本面(miàn)供应增加的利(lì)空因(yīn)素(sù)逐步弱(ruò)化也(yě)对(duì)盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调查(chá)显示，全球第二大(dà)棕(zōng)榈油(yóu)生产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持(chí)平且马来(lái)西亚国内使用(yòng)量增加。受访(fǎng)的九(jiǔ)位分析师(shī)和贸(mào)易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续(xù)第(dì)三个月减少并触及2022年(nián)5月以(yǐ)来最(zuì)低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库(kù)存也由升转降，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水平。中国粮油商务网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末，国内棕榈油库存(cún)总量(liàng)为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈油(yóu)库存都在下降(jiàng)，但原因各有不同(tóng)。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因来自于产量的季(jì)节性减(jiǎn)产以及印(yìn)尼国内出口政策限制导致的棕榈油出口较(jiào)好。而(ér)国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要(yào)是受到年(nián)初国内(nèi)疫情防控措施优(yōu)化调整(zhěng)带来(lái)的餐饮消费(fèi)的(de)增(zēng)加，同时豆棕现货价差高位运(yùn)行导致棕榈油替代性能大(dà)大(dà)增强，也(yě)进一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印尼5月(yuè)出口政(zhèng)策出现调整(zhěng)，将允许(xǔ)更多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西(xī)亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据(jù)保持(chí)谨慎态度。中国(guó)和印度作为全球(qiú)主要(yào)的棕榈油进口国，虽然(rán)库存都不同程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于(yú)历(lì)史较高水平，若(ruò)棕榈油价格(gé)上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制(zhì)其(qí)消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来(lái)说，每(měi)年的1—4月(yuè)属于去(qù)库周期(qī)，因产量处于(yú)年内(nèi)低(dī)位(wèi)，无法满足当(dāng)月(yuè)需求(qiú)。今年4月(yuè)国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国(guó)库存偏高(gāo)，棕榈油出口需(xū)求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝(jué)对水平(píng)低是去库的主要原因。后期随着(zhe)产量季(jì)节(jié)性(xìng)增加(jiā)，棕榈油(yóu)重新累库(kù)也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕(zōng)榈油的去库更多(duō)是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降(jiàng)，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为重要的是(shì)，国(guó)内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需要进口增加，也就是说进(jìn)口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的市场情(qíng)况来看(kàn)，短期内(nèi)缺乏(fá)明显利多(duō)因素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺(quē)乏可持续性(xìng)。不(bù)过(guò)，从更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期(qī)来看，在厄尔尼诺(nuò)气候(hòu)的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进(jìn)入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖(huī)认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对(duì)于大宗商品的影响仍然起到主(zhǔ)导作用。那么(me)，对(duì)于油(yóu)脂市(shì)场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹。不过，随着美(měi)联储(chǔ)会议的(de)结束(shù)，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中在美国银行业(yè)的任(rèn)何可能的风险蔓延(yán)，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来(lái)说，目(mù)前基(jī)本面仍然多空交织。当前年度加拿大油(yóu)菜籽的丰(fēng)产对国内市场的压力持续存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大(dà)豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系品种(zhǒng)带来(lái)压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的(de)行情(qíng)难以表现得特别强势。不过，油脂(zhī)的估值在偏低的油(yóu)粕比(bǐ)和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显得(dé)处于偏低(dī)水平。在此情况下(xià)，油脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出(chū)独立走势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场预期(qī)当中(zhōng)，因(yīn)此对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)市场的利空(kōng)影响有限。对于油(yóu)脂市(shì)场来说，虽(suī)然生物(wù)柴油消费占比不(bù)低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和食用消费(fèi)各占一半(bàn)，但各国生物柴油政策比例一段时期内(nèi)是固定的，不会因为原油(yóu)及宏(hóng)观市场(chǎng)的波(bō)动(dòng)，而出现生物柴油产量的大(dà)幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影响(xiǎng)有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基(jī)本面对(duì)价格波动仍然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市