本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

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　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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