今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及(jí)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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