分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资(zī)产规模较大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金(jīn)融(róng)产品关(guān)联性较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人(rén)需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力(lì)，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了(le)提(tí)升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益(yì)产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等(děng)相关人(rén)员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流(liú)动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模(mó)合计不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基(jī)金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金(jīn)规模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时，可(kě)能会对金融(róng)市场的(de)流动(dòng)性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一(yī)定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着(zhe)投(tóu)资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏(piān)好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公(gōng)布的(de)重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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