今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻中国欠别国钱吗(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超中国欠别国钱吗过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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