5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲者大幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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