踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.6俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少6亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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