财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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