金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(pi一里地等于多少米 一里地等于多少公里ào)。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和一里地等于多少米 一里地等于多少公里资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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