本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市乌鲁木齐海拔多少米高(shì)场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎn乌鲁木齐海拔多少米高g)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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