为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄(huán早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称g)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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