总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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