3月(yuè)份，全国(guó)居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要(yào)厘清(qīng)概念。国(guó)际上通(tōng)常认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济(jì)通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能源价(jià)格(gé)的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物(wù)价总水平并未(wèi)出(chū)现持续(xù)而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新半夜被C醒是一种半夜被C醒是一种什么样的感受什么样的感受(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济(jì)增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增(zēng)速可能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基(jī)本(běn)平衡，货币(bì)条件合(hé)理适(shì)度，居民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前(qián)经(jīng)济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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