投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(f女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作>

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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