今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(l谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别uò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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