今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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