金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环比上(sh突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么àng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答(dá)案。

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