A股“股(gǔ)王”之争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热议(yì)。截至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱优势(shì)反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值得(dé)注意的是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若按其(qí)A股股本计算则不过是(shì)一场计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，在数(shù)字经济(jì)、信创、中特(tè)估(gū)、人工智能(néng)等(děng)一(yī)系(xì)列热点催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今(jīn)年(nián)股价累计最大(dà)涨幅(fú)已(yǐ)近60%，自去(qù)年(nián)上市(shì)以来最近一(yī)年股价累计最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在原地踏步。有市场(chǎng)人(rén)士认(rèn)为，中国移动(dòng)和茅台(tái)这场股(gǔ)王(wáng)宝(bǎo)座的争夺可能(néng)揭示着A股(gǔ)未来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济时(shí)代带来预(yù)备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争(zhēng)，向(xiàng)来是(shì)市场(chǎng)关(guān)注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着(zhe)国(guó)内经(jīng)济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一(yī)，甚至登顶全球资本市(shì)场市值之首(shǒu)，得益于当时基建大发展(zhǎn)时期(qī)，中石油(yóu)在股王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当(dāng)年互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐股(gǔ)王。再后(hòu)来(lái)，随着(zhe)我国(guó)在2018年进入(rù)消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大牛(niú)市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源(y香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水uán)：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料来(lái)源：微(wēi)信公众号(hào)市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但(dàn)在高端白酒的高(gāo)估(gū)值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突(tū)然崛(jué)起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析(xī)指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历史(shǐ)性事件背后，除(chú)了离不开国家政策持(chí)续推进的数字经(jīng)济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能(néng)两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的(de)强(qiáng)力催化。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据数(shù)据显示，当(dāng)前美股(gǔ)市(shì)值前十(shí)的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要(yào)因素，二级(jí)市场对科技(jì)企业的(de)态度能一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技(jì)企业(yè)的(de)竞争力强度。因此，以(yǐ)中国移(yí)动为代表的(de)科技(jì)股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表(biǎo)的(de)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)似乎也预(yù)示着市场(chǎng)中的积(jī)极现象。

　　目前(qián)，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数字化深(shēn)度转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽(lì)转身的中国(guó)移动，已(yǐ)经逐渐成引领中(zhōng)国经(jīng)济潮流的(de)主力军。信达证券研报表示，公司作为国(guó)企数字经济(jì)担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴(bàn)随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公(gōng)司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商向数字科(kē)技领军企(qǐ)业(yè)加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根(gēn)据光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三大运营商板块(kuài)，借(jiè)助“央企(qǐ)低估值+数(shù)字(zì)经济”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移(yí)动的新魔(mó)法能(néng)否打(dǎ)破“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另(lìng)一个故(gù)事引发市(shì)场热议(yì)。即(jí)很长一段时间以来，A股市场(chǎng)一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大(dà)多股价(jià)超(chāo)过茅(máo)台的上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往(wǎng)下(xià)场都不太好。本次中(zhōng)国移动直(zhí)接在市值(zhí)上(shàng)超越(yuè)茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中字头的中国(guó)船舶，其在(zài)2007年(nián)依托船舶业景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融危机爆(bào)发、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水至(zhì)30元附近，至今(jīn)中国船舶(bó)股价(jià)维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通(tōng)教育等多家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股价(jià)毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是，上述(shù)公司的陨落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于(yú)行业(yè)景气度变化(huà)以及股(gǔ)市景气度无法维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产品稀缺性(xìng)以及长(zhǎng)期稳稳增长的(de)利润，最(zuì)终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经(jīng)短暂(zàn)领先者。对(duì)于一(yī)家(jiā)企(qǐ)业股价(jià)能否(fǒu)持续上涨以及维持高位，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为(wèi)，大(dà)致归结为两(liǎng)个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲(chōng)上(shàng)3000元(yuán)左右的高价(jià)，而(ér)中国移动(dòng)虽掌握着大把的(de)通信类资源，但作为央企需要(yào)承(chéng)担“提速降费(fèi)”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方(fāng)面即(jí)是成本方面的问题，中(zhōng)国移(yí)动本质作为(wèi)通信(xìn)基(jī)础设施企业(yè)，需(xū)要持(chí)续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要如此沉重的(de)资本开支(zhī)，也(yě)不需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中(zhōng)国移动今年(nián)一季度(dù)的营收是茅台(tái)的8倍，但净利润(rùn)却(què)差别不大(dà)，销售毛利(lì)率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的(de)巨(jù)大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国移(yí)动可(kě)能正在迎来一些(xiē)变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰(fēng)期的结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三年投(tóu)资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支不(bù)再增长，2023年计划(huà)资本开(kāi)支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士测算，这(zhè)意味着(zhe)届(jiè)时全年资本开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进(jìn)入下半场(chǎng)，行业重心(xīn)已转(zhuǎn)向产业(yè)互联网(wǎng)和智能(néng)化，中国移动加(jiā)速转型下(xià)正在(zài)抓紧机遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中(zhōng)国移动数字化转型收(shōu)入(rù)“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公(gōng)司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成为公(gōng)司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移(yí)动(dòng)云收入规模实现新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同(tóng)比(bǐ)增长108.1%，连续三(sān)年实现(xiàn)翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水