全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对(duì中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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