金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎(hū)这次(cì)有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家选择复句例子十个，选择复句例子5个姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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