A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价(jià)周(zhōu)中(zhōng)创(chuàng)历(lì)史新高，一度从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议(yì)。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，因中国(guó)移动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其A股股(gǔ)本计(jì)算则(zé)不(bù)过是一场(chǎng)计算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股(gǔ)价等数据计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，在数字经(jīng)济、信创(chuàng)、中特估、人(rén)工智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)接近翻倍(bèi)，而茅台股价则(zé)几乎仅在原地踏步。有市场人士认为(wèi)，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭(jiē)示着A股(gǔ)未(wèi)来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济时代带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场关注焦点(diǎn)，回顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁的背后似(shì)乎(hū)也反应着国内经(jīng)济趋势和产(chǎn)业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆(lù)A股时(shí)，市值一度超过8万亿人(rén)民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值之首，得(dé)益于当(dāng)时基建大(dà)发展时期，中石(shí)油在(zài)股王的(de)位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融(róng)牛(niú)市(shì)成(chéng)为新锐股(gǔ)王。再后(hòu)来，随着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开启了(le)此后三年的消(xiāo)费白马股大牛市，也(yě)成(chéng)就(jiù)了(le)如今贵州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽(suī)然茅台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒行业的(de)终端动(dòng)销几(jǐ)乎(hū)并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历(lì)回(huí)调，公司股(gǔ)价也现大幅(fú)下跌。近(jìn)日，中国移动的(de)突然崛起更是(shì)开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动一度超越贵(guì)州茅台市值这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国家(jiā)政策持(chí)续(xù)推进的(de)数字经(jīng)济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能两(liǎng)大概念加持，还(hái)有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前(qián)美股市值(zhí)前十的上市(shì)公司中，苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特(tè)斯(sī)拉、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分析认为，科(kē)技进(jìn)步已成提升生(shēng)产力(lì)的重要因(yīn)素，二级(jí)市场对科技企(qǐ)业(yè)的态度能一(yī)定程度显示出(chū)科技企业(yè)的(de)竞(jìng)争力(lì)强度。因此(cǐ)，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表(biǎo)的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台(tái)为(wèi)代表的消费股似乎(hū)也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经(jīng)济逐渐向(xiàng)数字(zì)化(huà)深度转型的背景下，实力(lì)强劲并实(shí)现华(huá)丽(lì)转(zhuǎn)身的(de)中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮流(liú)的主力军。信达证券研报表(biǎo)示，公司作为国企数字经济担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的进一步(bù)发展，将拉动底层云计(jì)算业(yè)务的需求(qiú)，公司具备较强的(de) IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管道运营商平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字向(xiàng)数(shù)字科技领军企业加(jiā)快跃迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看，根据光大(dà)证(zhèng)券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著高(gāo)于近五(wǔ)年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块(kuài)，借助“央企(qǐ)低估值+数字(zì)经济”成为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热议。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多(duō)股(gǔ)价超过茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风(fēng)光散(sàn)尽之后(hòu)往往下场都(dōu)不太好。本(běn)次中国移动直接在市值(zhí)上超越茅台(tái)，结果(guǒ)是(shì)否(fǒu)会不一样呢(ne)？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字(zì)头的(de)中(zhōng)国(guó)船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度(dù)提升，股价(jià)超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年(nián)金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价(jià)维持(chí)在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是(shì)业绩暴雷就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨(yǔn)落(luò)大部分主(zhǔ)要是由(yóu)于行业景气度变化(huà)以及(jí)股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维持。而(ér)茅台凭借其(qí)产品(pǐn)稀(xī)缺性以及(jí)长期稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领先者。对于(yú)一家企(qǐ)业(yè)股价能(néng)否持续上涨以及维持高位(wèi)，市(shì)场普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结为两个(gè)重(zhòng)要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台越(yuè)卖越贵，但话(huà)费(fèi)越(yuè)交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一瓶茅台(tái)已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽掌握平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(wò)着大把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本质作为通信基础设施企业，需要持续(xù)不(bù)断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本(běn)不(bù)需要如此沉重的资本(běn)开支，也不(bù)需要(yào)面临(lín)追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据(jù)可(kě)以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一(yī)季度的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表明(míng)中国移动可能正在(zài)迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设高峰期的(de)结束(shù)，中(zhōng)国移动此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支(zhī)不再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意(yì)味着届(jiè)时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动(dòng)互(hù)联网进入下半场(chǎng)，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化(huà)，中国(guó)移动加速转(zhuǎn)型下正在(zài)抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化(huà)转型(xíng)收入(rù)“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升，去年公司数(shù)字化转型(xíng)收入对(duì)主营业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比(bǐ)提升至(zhì) 25.6%，成为公司(sī)收入(rù)增长的第一驱动力(lì)。此外，公(gōng)司(sī)移动云收入(rù)规模(mó)实现新(xīn)跨(kuà)越(yuè)，去年(nián)移动云收入达(dá)到503亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字