近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热(rè)门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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