投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高学生党如何自W，如何自我安抚的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动学生党如何自W，如何自我安抚内容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看学生党如何自W，如何自我安抚，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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