中共中央政治局(jú)上月末召开会议，提出加快推进充电桩等(děng)设(shè)施(shī)建设(shè)。国(guó)常(cháng)会近日强调，要聚焦制(zhì)约新能源(yuán)汽(qì)车下乡的突出瓶颈，适度(dù)超前建设(shè)充电(diàn)基础设施。

　　中(zhōng)国充电联盟(méng)11日(rì)发布数据(jù)显示，4月公共充电桩(zhuāng)数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月(yuè)，联盟内成(chéng)员单位总(zǒng)计上报公共充电桩202.5万(wàn)台，其(qí)中直流充电桩85.5万台、交流(liú)充(chōng)电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国(guó)内充电桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽(qì)车(chē)充电模块试生产的英可瑞(ruì)最近三个交易日股价(jià)累计最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内(nèi)充电模块领先者通合科技4月25日迄今(jīn)股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)73.15%，今年以来累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价(jià)走(zǒu)势周线图

　　中信建投许琳等人4月(yuè)24日研报表(biǎo)示(shì)，预计2023年将是充电桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之年，预(yù)计2022、25年(nián)全球公用充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高(gāo)压快充+大电流水冷技术带动充电模块、充电枪/线等(děng)核心零部件价值量(liàng)上升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪(cōng)等人5月10日(rì)研(yán)报指出，受益于充电桩建设加速及大功率趋势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求量角度看，预(yù)计直流桩(zhuāng)在充电桩(zhuāng)建设中(zhōng)的占比以及单(dān)桩充电功率将进一(yī)步提升，进而(ér)提升充电(diàn)模块的(de)需求量。从盈(yíng)利角度(dù)看(kàn)，目前(qián)充(chōng)电模块单W价格已趋于(yú)稳定，产品从(cóng)此前主(zhǔ)流的(de)15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带来单品(pǐn)价值量和(hé)毛利率(lǜ)的提升(shēng)。

　　据了(le)解，充电模块是直流充电(diàn)桩(zhuāng)最核心的部件(jiàn)，直接影响(xiǎng)充(chōng)电(diàn)效率和充电(diàn)安全，被业(yè)内誉为直流充电设(shè)备的“心脏(zàng)”。从成本(běn)角度看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人在2月(yuè)13日的研报中(zhōng)指出，在直流充电桩所需元(yuán)器件构成中，充电模块成本占比最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪等人(rén)表示(shì)，预(yù)计到2025年中国充电(diàn)模(mó)块(kuài)市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块(kuài)均价在(zài)0.12元(yuán)/W左右，据此预测，2025年(nián)中(zhōng)国充(chōng)电模(mó)块(kuài)市(shì)场空(kōng)间(jiān)约217亿(yì)元(yuán)。

　　在充电桩(zhuāng)产业链的上游，以充(chōng)电模块为核(hé)心的零部件生产制(zhì)造(zào)，代(dài)表企(qǐ)业(yè)有通合科技(jì)、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及(jí)设备产业(yè)链(liàn)来看，上游是生产设(shè)备零部件，充电模块应用于直流充(chōng)电设备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电设备生产商(shāng)，包括直流充电设备(bèi)生产(chǎn)商(shāng)和交流充电设(shè)备生产商；下(xià)游是运营服务商及终端(duān)客户(hù)，包括换电站、充电站(zhàn)、新(xīn)能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报(bào)中表示，由于充电模块的生产技术要(yào)求(qiú)较高且具备(bèi)通信(xìn)要求，目(mù)前主要以具备(bèi)一定技术积累的充(chōng)电模块(kuài)供应商（英(yīng)飞源、华为、中兴等电力(lì)电(diàn)源(yuán)或通(tōng)讯电源企业）生产(chǎn)，但随着充电(diàn)模块价(jià)格(gé)逐渐下降，叠加大功率、智(zhì)能化、网络平台化的发展趋势(shì)，充(chōng)电桩厂商(shāng)逐(zhú)步进入充电模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充(chōng)电(diàn)模(mó)块的自产自研（如特锐德旗下子(zi)公(gōng)司特来电、中恒电气一本书多重，一本书多重有一斤吗ng>等）。目前充电模块市占率前五的企(qǐ)业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英可瑞、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统(tǒng)计(jì)，在充(chōng)电(diàn)模(mó)块领域有所布局的A股上(shàng)市公(gōng)司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和麦格米特(tè)等，具体如下：