全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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