金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(j泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心建议。

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