踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减900g是几斤 900g是多少毫升持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六900g是几斤 900g是多少毫升零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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