青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗

　　如果要论二季度迄今，全(quán)球股票市场中最为(wèi)靓丽的(de)一道(dào)“风(fēng)景线”，那么显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进(jìn)一步(bù)强(qiáng)势(shì)高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年(nián)8月以来的(de)新(xīn)高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指(zhǐ)数已经率先创下了1990年8月(yuè)3日(rì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日股今年(nián)以(yǐ)来的强势：东证指数年内已(yǐ)累(lèi)计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨幅(fú)。截止本(běn)周三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度迄今的短短一个(gè)半月，日股的涨幅更是在(zài)全球主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一(yī)举(jǔ)领涨(zhǎng)全球？对(duì)于许(xǔ)多(duō)国际市场(chǎng)的投(tóu)资者而(ér)言，近来(lái)提到日股的优异(yì)表现，脑海中第一时间(jiān)浮(fú)现出的，无疑都是“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场(chǎng)表现出的强烈(liè)投资(zī)意愿。正是巴(bā)菲(fēi)特(tè)进一步增持了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多(duō)的(de)业内(nèi)人士开(kāi)始注(zhù)意(yì)到这一全球(qiú)第三大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮(lún)爆(bào)发背后的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那(nà)么(me)简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲特的(de)出现(xiàn)让日股(gǔ)变得吸(xī)引(yǐn)人(rén)。巴菲特(tè)所看(kàn)到(dào)的（机(jī)会）其实也正是其他(tā)人眼下(xià)正在看到的，人(rén)们(men)对日(rì)股的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动(dòng)着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外(wài)国(guó)投(tóu)资者目(mù)前已经连续第六(liù)周成为(wèi)了日本股票的(de)净买家。在此期间，外国(guó)投资者大举涌入了日股股(gǔ)票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元(yuán)，是过去10年最大规(guī)模的资(zī)金流入之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的最近一(yī)周内，海外(wài)交(jiāo)易(yì)者(zhě)又(yòu)净买入(rù)了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿美元(yuán)）的(de)股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日(rì)本股票(piào)策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过外(wài)国投资者对日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩(zhào)下，越(yuè)来越多的海外投资者(zhě)似乎看(kàn)到了日本股市作为避险地的“稳(wěn)定(dìng)性”。日本(běn)股票给人的长(zhǎng)期低(dī)迷印象正在减弱(ruò)，持(chí)续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及(jí)股神巴(bā)菲(fēi)特对日本五大商社(shè)的增持，也令不少海外(wài)投资者对投资(zī)日本产生了(le)更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司(sī)就(jiù)表示，近(jìn)来已受到(dào)了越来越多平时不太关(guān)注日本市场的海外(wài)投资者(zhě)的(de)咨询。不少(shǎo)海外投资者在看到日本股市的(de)涨幅超(chāo)过(guò)美(měi)股后(hòu)，开(kāi)始调查其中的(de)原因，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形成了目前的良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个(gè)值得留意的现象(xiàng)是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内(nèi)华尔街资(zī)本也(yě)已相继造访日本。这(zhè)些海外资金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本日(rì)元融资押注(zhù)高(gāo)股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大商社上的加(jiā)大投资(zī)，也存(cún)在着在国(guó)际市场上(shàng)分(fēn)散投资(zī)对象的想法。虽(suī)然巴菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度(dù)集中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率是在波动(dòng)性远低于美(měi)国科技股(gǔ)的情况下实现的。这意味着日本股市对(duì)美(měi)国(guó)投(tóu)资者(zhě)来说应该颇有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务上限(xiàn)的担(dān)忧可能(néng)也(yě)刺激了一些“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴(xīng)业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外资的回(huí)归(guī)是日(rì)本(běn)股市(shì)复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我们(men)）将(jiāng)继续(xù)对日本股票(piào)维持(chí)超(chāo)配，并偏(piān)向(xiàng)银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治(zhì)理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在海外投资(zī)者(zhě)今(jīn)年对日(rì)本产生兴趣(qù)之前，他们此前在(zài)这片“失(shī)落地(dì)带”曾经历(lì)过长达数十(shí)年(nián)虚假(jiǎ)的曙(shǔ)光(guāng)和(hé)令(lìng)人失望的低回报。那(nà)么(me)这一次，即便有着(zhe)避险(xiǎn)和多(duō)元化分散投资的需(xū)求，他们又为(wèi)何铁了心一(yī)定要来(lái)日本市场？日本市场的吸引力(lì)就(jiù)一定远超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便不得不(bù)提日本市(shì)场眼(yǎn)下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日本股市本(běn)轮上涨的主要(yào)原(yuán)因(yīn)还源(yuán)于治(zhì)理(lǐ)标(biāo)准的提高，以及(jí)企业(yè)部门推动向股(gǔ)东返还现金。日(rì)本多(duō)年的公司治理改革已开始见效，这(zhè)项改革最初由已故前首(shǒu)相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的(de)派息(xī)已大幅增(zēng)加，在截(jié)至今年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回购规(guī)模已(yǐ)飙(biāo)升至9.7万(wàn)亿(yì)日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还(hái)发(fā)现，近50％的(de)日本公司资产负债(zhài)表上有(yǒu)净现金，而(ér)美国的这(zhè)一(yī)比例只有20％多一(yī)点；东证指数(shù)成分股公(gōng)司中(zhōng)约有54％的公司(sī)股价(jià)低于每股账面价(jià)值(zhí)，而标普500指数成分股中这一(yī)比例仅为7％。单从(cóng)市净率等估(gū)值(zhí)指标来看，这就为日本股(gǔ)市提供(gōng)了更坚实的底(dǐ)部和更高的(de)上限。

　　今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍(bèi)的情况，还请求上市企(qǐ)业在(zài)意识到资(zī)本成本的前提下推进经营并(bìng)公布(bù)改善(shàn)方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行动已开(kāi)始扩大。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出(chū)了力争“早日实现市净(jìng)率超(chāo)过1倍”的中(zhōng)期经营计(jì)划和(hé)股票回购，股(gǔ)价(jià)随(suí)后大涨近4成。清水(shuǐ)建设株式会社(shè)4月下(xià)旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的股票(piào)回购和积极(jí)压(yā)缩政(zhèng)策性持(chí)股的方针(zhēn)，该公司股价(jià)随后上涨了(le)10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽(qì)车、三菱商(shāng)事在(zài)内的日本龙头(tóu)企业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布(bù)了新的股(gǔ)票(piào)回购计划。不(bù)少分析师预计(jì)，到(dào)今年(nián)5月底(dǐ)，各(gè)日本(běn)上市公司的回购(gòu)规模(mó)将进一步(bù)创(chuàng)下(xià)新纪(jì)录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开(kāi)始看到这方面的有(yǒu)利证(zhèng)据。在(zài)交(jiāo)易所这(zhè)些变化(huà)的推动(dòng)下，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘(lí)清经常令人困(kùn)惑的交(jiāo)叉持(chí)股，并在定期公开(kāi)会议之前与股东进行更密切的(de)接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表示，东京(jīng)证(zhèng)交所的鼓励意味(wèi)着(zhe)“过(guò)去两年在这方(fāng)面发生的事情(qíng)比过(guò)去30年还要(yào)多”，这是股市充满(mǎn)活力表现的(de)最大单一(yī)原因。他(tā)们对(duì)提高股本(běn)回报率有着坚定的(de)态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央(yāng)行目前依然宽松(sōng)的(de)货币(bì)政策和日本相(xiāng)对稳健的经济基本面(miàn)，显然也对日股的表现(xiàn)构成了提(tí)振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男上月已走马上任，但日(rì)本央行(xíng)暂(zàn)时(shí)仍(réng)未改(gǎi)变其大规(guī)模(mó)的(de)货币宽松(sōng)路线。即便日本通货膨胀率(lǜ)超过了央行2％的(de)目(mù)标，但植田(tián)和男依然(rán)强调(diào)，“还不能放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半(bàn)年还(hái)在持续加息，并已被(bèi)迫在物价(jià)与经济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日本(běn)央行眼下依(yī)然处于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的(de)表现目前也相(xiāng)对更为(wèi)稳(wěn)健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数(shù)据显示(shì)，今年前(qián)三(sān)个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折(zhé)合(hé)成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高(gāo)。

　　日本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛(shèng)策略师在报告中指(zhǐ)出，考(kǎo)虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等积极因素，日本(běn)这个世界第(dì)三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济(jì)合作与(yǔ)发展组织的(de)经济前景指数来看，日本(běn)目前是七(qī)国集团中(zhōng)唯一一(yī)个超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第三(sān)大在线经纪商(shāng)Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似乎相当不错，重(zhòng)要的(de)汽车(chē)行业预计利润(rùn)将增长。以内需为导向(xiàng)的企(qǐ)业正受益于入(rù)境游增(zēng)长的前(qián)景，而大型银(yín)行也获得了丰厚(hòu)的收益。预计日本(běn)股市到今年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年(nián)的涨势或将延续下(xià)去，因盈(yíng)利增长、股票回(huí)购和估值仍(réng)处于低位吸引了(le)买家(jiā)，巴菲(fēi)特的认可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善均提振了(le)市场，而企业财报(bào)的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有望成(chéng)为最新(xīn)的上(shàng)行(xíng)催(cuī)化剂(jì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗