5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂(guà)牌方式(shì)，出售全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度(dù)在(zài)全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(shǐ)上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第(dì)一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太(tài)原重汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价(jià)格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不(bù)再披露有(yǒ嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎u)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是(shì)降(jiàng)低(dī)江铃重汽(qì)的(de)资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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