为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(sh八哥鸟寿命是多少年ì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月八哥鸟寿命是多少年(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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