总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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