总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信水平改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(p挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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