大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(gu黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ǒ)到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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