5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时(shí)是5月(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不yuè)机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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