美东时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步(bù)加息的(de)问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议(yì)之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的(de)影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行(xíng)大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再(zài)次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严(yán)重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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