5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年(ni顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪án)5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付(fù)的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在(zài)约定(dìng)的时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交易已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重(zh顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪òng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃(líng)重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现(xiàn)金流(liú)状(zhuàng)况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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